一年给基民亏了1.45万亿，揭露公募基金“内幕”

近期大家打开基金账户，是不是很闹心：就犹如内蒙古的草原，一片绿油油。

在持续低迷行情下，不少基金持有者逐渐对基金失去了耐心...大家的愿望也从刚开始的翻倍慢慢变成了只求回本。

市场行情究竟有多差呢？光是2022年公募基金就给基民亏了1.45万亿。在马上收尾的2023年，形势也不容乐观，可能要出现连续2年亏损的罕见情况。

01、2022年公募亏了多少：1.45万亿

根据wind数据，公募基金在2022年一共给基民亏了1.45万亿，这个数字是什么概念呢？与2022年全国GDP排名第十三位的无锡1.48万亿相当，在大A上市公司中也能超过中石油排名第五。

公募是真不拿基民的钱当钱啊，这样看不投资已经跑赢大部分人了。为了客观公正一点，我把近10年数据给拉出来了。

2021年公募基金赚了7293亿、2020年赚了20217亿、2019年赚了14212亿。在上一波“小牛市”中，三年合计给基民赚了超4万亿。

不知看完这个数据，大家有没有我这种感觉：赚钱的时候我没赶上，亏钱的时候我是一点没落下。

如果把基民看成一个整体，那整体基金收益=β（市场的钱）+α（基金经理能力的钱）+为基金运作支付的费用。

市场的钱我们就不说了，只能怪近两年大A不争气。基金经理能力的钱我今天也不想细说，明星基金经理的滤镜在这两年已经碎了一地。大家可以拿自己手里的基金和市场整体做个对比。

我们来聊一下受伤的基民为基金行业默默付出的成本是多少？

02、基民为了基金的运作付出了多少成本：2617亿

来自于中信证券的数据，2022年基民支付的总成本约2617亿元。看下图：

这基民的2617亿账单是怎么分配的呢？其中有些费用会有交叉，粗略计算下来：代销机构拿走了1076亿、基金公司拿走1045亿、银行拿走307亿、券商拿走189亿。

这其中，有些是通道费用，基金公司实际拿走了其中的1045亿，主要为基金的管理费用。

一边是基民亏损1.45万亿，一边是基金公司入账1045亿。不对劲啊，本来不是说好大家在一条船上的吗？

我们来看一下基金公司收入模式，目前公募基金主要就是赚取基金的管理费用，也就是规模越大，赚的越多。
既然管理费跟规模挂钩，是不是基金经理真的就不拿基民的钱当钱，反正管理费照收，业绩无所谓呢？
如果说有一小撮人也很正常，任何行业都有这类人。说实话，表现不佳的产品，我更倾向能力不行。
基金吸引资金的核心是依赖基金经理的号召力，所谓“好产品”的背书就来自于基金经理的“历史业绩”。而如果要想持续规模增长，就必须有持续好的业绩表现。否则你管理费也收不长久。
这时候我们不得不提一下大家熟悉的中欧的兰兰和易方达的坤坤。拿着最多的管理费，该亏的钱是一分没少。
首先，我个人还是相信兰兰和坤坤是很想把产品做好的，但无奈限制太多。其实如果把业绩评价拉长到近5年甚至更长来看，年化收益还是可以的。
另外坤坤本人在市场高点一直给大家提醒。蓝筹这只产品20年12月就已经把单日限额降到100万，随后多次调整，在最高点的时候降至2000元。一直到22年1月才开始逐渐把限额提上来，目前依然每日5万元。也算是比较有良心的了，大家自己感受一下。

其实资产管理行业本身就是一个高附加值的行业，员工都要求德才貌兼备，是个极度内卷的职业，在全世界任何地方都是高薪行业。而且行业内部也分化巨大，少部分金字塔的人拿走了大部分的钱。

说到底拿钱办事很正常，但如果只拿钱不办事，或者拿着你的钱乱花，这是大家所不能接受的。

举个例子，公募交易佣金偏高一直被诟病。2022年公募交给券商的分仓佣金是189亿，对照当年24.9万亿的总交易金额，交易佣金费率达万7.58，这个费率是远高于个人万2左右的费率的。

基金公司为什么愿意给券商这么高的佣金呢？不是基金公司太傻，也不是在做善事。这一部分佣金除了交易成本以外，还有很多隐形的费用。比如券商研究所提供的研究服务、券商给基金公司代销费用、债券、ETF等做市费用。基金公司与券商不同的部门之间已经形成了一个相互依赖的系统，用于换取各种“资源”。结果也是由基民买单，会直接体现在基金净值上面。

当然此事我们也要辩证的来看，基金公司花钱获得更多的服务，最终目的也是为了把净值做起来，本身是相辅相成的，有适当的费用是很正常。但如果因缺乏监管被滥用，受伤的只能是基民，最终也会对基金公司形成反噬。

值得欣慰的是相关部门也在关注此事，费率适度下降是大势所趋，最终也会让利给基民。

03、不为基金站台，理性客观看待公募工具

两个核心观点：
1.这两年公募给基民亏了不少钱是事实，拉长时间来看，赚多亏少也是事实。2.行业内部存在各种各样的问题是事实，行业在不断改进也是事实。

其实把这些数据大家展示出来，主要让大家清楚知道自己的钱花到哪里了，毕竟这两年大家赚钱都不容易。也并不是想吐槽什么，资管行业本就是高薪行业，在全球任何一个地方都是如此，我们也是希望这个钱花的更值一点。 在市场好的时候，大家都好，不会有人关注基金公司多收还是少收了一点。经济寒冬让大家在生活中已经勒紧裤腰带过日子了，而基民亏损与基金经理高薪却又形成那么鲜明的对比。 中长期来看，随着市场的成熟，机构化占比提升、市场有效性提升，费率下降本来是循序渐进的过程。这一次基民与基金公司的矛盾迫使监管降费，是加速了这一进程。 降费也是表象，也让我们看清行业产业链痛点。我们也要看到我们发达市场之间的差距，这也是我们的必经之路。未来的方向在于如何顺应资产配置的大趋势，而不再是单纯为了扩大规模赚管理费，打造完善的财富管理生态才是最终归宿。作为普通投资者参与最广泛的投资品种，也是市场最重要的机构参与者，能真正发挥资产管理作用，为基民的财富增值保驾护航。 至于公募能不能投的问题？我的答案是肯定的。公募基金是普惠金融，是普通投资者最容易接触到的投资工具，具有起投点低、流动性好、监管强度高、投资品种丰富等众多优势于一身。不过行业分化严重，选基难度也在指数级增加。 对于我们普通人来说，与其问公募还能不能投，不如想想如何利用好公募这个工具做好资产配置。 公募不仅仅有股票基金，这种高回撤和高波动并不是我们所有人必须承受的。公募还有货币基金、同业存单等极低风险的流动性工具，也有债券基金、固收+这种相对稳健品种，还有高风险高收益的股票基金。甚至还有场内ETF、可以投资海外核心资产的QDII基金等等。 选择合适的渠道、合适的基金经理、合适的产品并不容易，但资产配置是我们每个人的人生必修课。 希望接下来的市场对普通投资者好一点，祝大家投资顺利！

　　作者：焦绿不焦虑 焦绿录